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【中玻網(wǎng)】公司2010年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增289%以上,對(duì)應(yīng)EPS在0.43元以上,從同比來(lái)看,高增長(zhǎng)緣于2009年上半年計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以及產(chǎn)品需求不旺盛;從環(huán)比來(lái)看,2010年一季度公司EPS為0.21元,業(yè)績(jī)預(yù)增表明2010二季度業(yè)績(jī)?cè)?.22元以上,符合預(yù)期。
上半年公司汽車(chē)玻璃需求旺盛,產(chǎn)能利用率保持在高位,雖然原材料價(jià)格有所上漲,但通過(guò)內(nèi)部消化,毛利率依然維持高水平;目前汽車(chē)行業(yè)處于景氣短期下滑階段,其中小排量低端汽車(chē)庫(kù)存壓力非常大,但中高等汽車(chē)景氣度相對(duì)較高,銷量增速較高,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化將使得公司產(chǎn)品附加值提升,下半年盈利仍將保持相對(duì)穩(wěn)定。
經(jīng)過(guò)前期在國(guó)內(nèi)大規(guī)模的投入資金建廠,公司在國(guó)內(nèi)主要汽車(chē)生產(chǎn)地區(qū)已經(jīng)完成布局,未來(lái)仍將在新的汽車(chē)產(chǎn)區(qū)投入資金建廠,但將更注重各生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)的協(xié)同效應(yīng)。
我們維持公司2010年EPS為0.89元的盈利預(yù)測(cè),按15~20倍PE估值相對(duì)合理,目標(biāo)估值區(qū)間13.3~17.7元,維持對(duì)公司“強(qiáng)烈推薦”投入資金評(píng)級(jí)。
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